每个人都注意到了石油价格的上涨，但是黄金市场的走势却很少有人关注，其实这个市场最近却非常有意思。

中国的许多投资者都拥有黄金，所以以下我所要讲述的对他们来说非常重要。当然石油价格的潜在发展趋势也很关键，事实上这两种期货需要结合起来分析，让我们首先从油入手分析。

    油价剧烈波动的背后

    在飓风袭击美国后，油价出现了疯涨。由于飓风破坏了众多炼油厂、石油钻井平台，从而使得油价首次突破每桶70美元，随后又回落到每桶64美元附近。

    由于这些天原油期货市场中存在着大量的投机头寸，因此所有的交易商都显得非常浮躁。同时，我们还应该注意到，原油期货价格每天要上下波动3%至4%。如此剧烈的波动吸引了那些能够迅速转换头寸的投机商，他们绝大多数是对冲基金，而他们的目标就是在最短的时间里获得最大的利润，而不会理会他们的这种行为给油价带来的影响。

    同样，他们也非常急躁，因为他们中有些人正期待着油价的突然下跌。他们的理由如下：

    首先，在11月底，随着美国飓风季节的结束，将消除人们对油价的某些恐慌；第二，许多经济学家出于对高油价的忧虑，预测美国经济将逐渐放缓。

    然而，还有一些人出于对石油供给方面的担忧而对油价持不同意见。

    这些认识上的分歧增加了市场的波动幅度，加大了市场风险。

    黄金受追捧

    最近，石油方面的投机行为开始逐渐转移到了黄金身上，大家可以看到，黄金的价格已经达到了约每盎司470美元。

    首先，我们可以发现黄金价格自2001年起就稳步上涨，呈现了近20年最长的上涨周期。目前的黄金价格处于1987年以来的最高点。

    第二点更有趣。一直以来，金价会在美元兑日元或是欧元下跌时有所上涨。实际上这种情况很正常，因为我们完全可以把黄金看做另一种货币，当美元下跌时，黄金价格就会上涨。但现在却出现了一个反常的现象：近期黄金价格的上升的同时，美元汇率也同样在上涨。

    上面提到的反常现象可能会使投机者认为，投资者正远离各种货币而投身于例如黄金之类的“硬通货”。如果这样的推论正确的话，与此相一致的便会出现投资者同样也会投资石油或是铜的情况。

    那么人们远离流通货币的趋势究竟如何，是否还会继续加强呢？目前很难说，但是这的确值得我们大家关注！

来源：第一财经日报   （本报记者吴慧发自北京）